上海融至道咨询的互联.....

  

10月21日，百度对外发布消息称，公司将于10月28日正式上线“百度金融中心—理财”平台，而该平台上线后，将发出的第一项理财计划即是“百发”。“百发”由百度金融中心和华夏基金联合发出，采取限量发售的方式，由中国投资担保有限公司担保，售后支持快速赎回、即时提现。

记者注意到，“百发”在宣传中自称“理财计划”，避认自己为基金类理财产品，在10月22日的媒体沟通会上，百度金融中心方面否认了此前宣传时“8%年化收益，保本保收益”的说法，称其为媒体误读，仅是“希望能达到的最高水平”。而百付宝总经理章政华在面对记者有注意“百发是何种产品构成”的提问时，更是以“金融产品构成复杂，不方便透露”为由拒绝回答。

但参照余额宝此前和天弘基金的合作模式即可知，互联网销售平台和基金合作的形式，其实质是传统基金借道互联网平台包装、销售、代持。对此，华夏基金方面相关肩付的责任人也对《财经天下》周刊表示，在此次的合作中，他们仅是产品给予商，给予制定在互联网平台销售的基金份额。因此，多位业内人士都认为，”百发”理财计划应纳入基金业的金融监管。

未被证监会警告前，百度金融中心上线的产品宣传中最为引人注目的是“一分钱抢大礼包，多买多送”的条款，声称“买百度金融中心理财特享理财产品，买多少送多少”，此种宣传噱头明显违反了《基金法》的相关规定：“公开披露的基金信息不得有预测基金的证券投资业绩、违规承诺收益或者承担损失等情形。基金销售机构从事基金销售活动，不得有采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金情形。”

实际上，证监会在23日的公告回应中曾做出表述，指“互联网基金”销售业务也应遵守《基金法》的相关规定，在表明态度的同时，也变相地定性“百发”理财计划实乃“互联网基金”的产品属性。

目前，虽然市场上的一些互联网金融产品层出不穷，被证监会认定为“互联网基金”的理财产品仅有“余额宝”和“百发”理财计划两种。而对这个此类产品的监督管理，证监会虽无单独明文，但曾多次指出，此类产品一定遵守两个底线：第一，不能损害基金持有人利益；第二，不能引发区域风险。

10月27日晚，“百发”理财计划悄然开始上线预售，交易产品名为“百度理财B”，打出的广告语是“享受活期便利，远超活期收益”。和外界猜测的相一致，其主要的资产配置品种正是华夏基金此前宣布自10月28日起开始发售，华夏现金增利证券投资基金所增多的E类基金份额类别。新增的E类基金份额类别简称为“华夏现金增利货币E”，和A类基金不同的是，E类基金单笔申购申请最低限额为0.01元，将通过基金管理人指定的电子交易平台办理申购，第一期对接的正是百度金融中心“百发”理财计划这一产品。

百度在发给《财经天下》周刊的书面回复中坦言，本次产品发出前监管机构的关注和谨慎，折射出互联网金融创新之路并不平坦。这和互联网金融是新事物、新探索有关，“创新模式”本身能造成的社会影响十分巨大，合规、安全自然是监管机构首先要考虑的。

但和此同时，百度希望监管机构能够用包容和支持的心态来对待创新者，这将会使整个行业迎来更加全面、健康的发展。

上海融至道咨询的互联网金融分析师陈凯向《财经天下》周刊分析称，百度此次为抢滩在线理财市场，急速发出“百发”略有“着急上马”之嫌：在宣传上，因为过度渲染8%的高收益率而被监管层调查；在整体布局上，百度的金融业务涉及深远度也不及此前发出“余额宝”的阿里金融系。

作为互联网金融服务平台表现方式的一种，在线理财平台本质上起到的是途径和产品销售的过程。在线理财的运作，无一例外须要平台方掌握活跃度高、数量众多的用户，并且通过账户关联方式把用户稳定下来。另外，除了“销售途径”的本质，在线金融理财更有“流量变现”的性质，因此，先天具有小额金融信贷和风控经验的平台，进行理财产品业务运作时会更加顺手。

遗憾的是，这两方面百度都未占据资源优势。百度旗下的“百付宝”本年7月份才拿到央行第七批认证的第三方支付牌照，为“BAT”三巨头中速度最慢的，市场占有率远远落后于阿里的“支付宝”、腾讯的“财付通”。而且百度公司旗下的小额贷款公司则仍处在筹备期，还未真正上线运营过。

而时下投资人最关怀的则是在遭遇证监会“腰斩”后，“百发”还能收获传闻中的高收益吗?

在陈凯看来，按照百度“百发”此前的设定，首批理财计划认购者的收益也是会比较有保障的。但须要注意到的是，这种举动只不过是百度在“赔本赚吆喝”，吸引人气和流量。

参照往常的市场数据，货币基金集合的一般收益率在4%到5%之间，超出这个点一般基金公司就要止亏了。

百度首批理财计划纳入的资金是10亿元，若想保障投资者的收益达到8%的平均水平，则须要如之前宣称的那样按照“买一赠一”的方式，赔上约为4%的点位，换取必定量的应用“百付宝”账户理财的基金用户。如果以人均1000元的投资额来算，10亿元的首期资金投入，百度则仅需倒贴约600万的资金投入，即可吸引来100万投资者开通百付宝账户，如此营销手段，不可谓不高明。

但金融市场毕竟不同于互联网世界，另有一番规则须要遵守，百度“手生”的大声吆喝“买一赠一”的违规行径，触犯了证监会的底线，也有虚假宣传嫌疑。因为这对消费者也有误导作用，8%的年化收益不可能一直持续下去，百度也不可能一直倒贴下去，这个市场中，本就没有人是傻子或慈善家。

互联网金融的五种模式

支付结算模式

代表产品为“支付宝”、“财付通”等第三方支付解决方案，其主要是独立于商户和银行间，为商户和消费者给予支付结算服务。

网络融资模式

代表平台有“人人贷”、宜信、有利网等，目前显露出的商业模式主要有三种：

P2P贷款模式：是指投资人通过有资质的中介机构，将资金带给其他有借款需要的人。

众筹融资模式：搭建网络平台，由项目发起人发布需要，向网友募集项目资金。

电商小贷:利用平台积累的企业数据，完成小额贷款需要的信用审核并放贷的模式。

虚拟货币模式

最具代表性的“比特币”目前已经风靡全球，其为非实体货币，以给予拓展概念为主。

途径销售业务

国内的代表产品目前有“余额宝”和“百发”，其实质为基金券商等金融或理财产品的网络销售。

周边业务里面的全部内容

是指产品搜索业务、理财科技工具、设计行业咨询、法律援助等以辅助目的为主，连带产生的周边业务。

上文回故：益率而被监管层调查；在整体布局上，百度的金融业务涉及深远度也不及此前发出“余额宝”的阿里金融系。